紧缩货币政策影响(紧缩货币政策影响因素)

1紧缩性货币政策并未影响商业银行整体较为宽松的资金面环境尽管央行采用提高存款准备金率公开市场操作等紧缩性政策回收流动性，但是外汇占款的增加额仍然大于基础货币的增加额，银行体系超额流动性的问题仍然较为突出，银行体系超额准备金率仍较充裕2央票对银行贷款增长存在挤出效应尽管资金面较为宽。

1商业银行宽松的资金环境和信贷扩张的货币基础仍将维持，上调存款准备金率对银行增加利息收入有利2央票发行对银行贷款存在挤出效应，对银行盈利造成负面影响3窗口指导将控制贷款过快增长态势，但对盈利的负面影响有限4加息有助于扩大银行利差，增加利息收入。

美国作为全球最大的经济体，美联储历次货币政策调整都对全球经济和金融市场带来了显著影响此次，美联储加息和缩表力度明显超。

3紧缩性货币政策在一定程度上增加了银行资金运用的压力受到央票挤出效应的间接影响，加之金融行业股票融资和债券融资的进一步发展，企业在一定程度上减少了对银行贷款资金的依赖。

对我国债券市场走势影响分析美联储为了抑制通胀而实施紧缩的货币政策，除了短期情绪面对国内债市有所扰动外，主要通过对国内货。

2023年开始，紧缩货币政策对经济的抑制作用可能加速显现，并在未来一个时期持续产生影响特别是发达经济体陷入衰退将严重冲击。

进入2月份，我们认为美国散户的逼空行动对金融市场的影响会逐步消退，而中国货币政策的收紧将会是未来几个月国内资本市场面临。